Slovenski zakladnici nagrada za upravljanje javnega dolga

Revijo Risk Magazine je pri slovenski zakladnici pritegnila zamenjava dolarske obveznice z evrsko, s čimer je Slovenija prihranila 66 milijonov evrov.

Direktorat za zakladništvo je namreč lani med majem in oktobrom izvedel tri odkupe državnih obveznic, izdanih v dolarjih, v skupnem znesku 2,61 milijarde dolarjev in jih zamenjal s sočasno izdajo cenejših obveznic v evrih. Dolarske obveznice so bile izdane med letoma 2012 in 2014, ko je bil zaradi finančne krize dostop do trga evrskih finančnih instrumentov omejen oz. nedostopen.

Čeprav se je Slovenija tako uspela izogniti zunanji pomoči EU, so tovrstni obrestni izdatki vseeno predstavljali breme za državni proračun.

Po izvedbi vrste reform, ki so sledile v prihodnjih letih, vključujoč fiskalno konsolidacijo, privatizacijo, pokojninsko reformo in reformo trga dela ter dokapitalizacijo bank, si je Slovenija ponovno pridobila zaupanje na kapitalskih trgih in njene bonitetne ocene so se zvišale.

Prav tako se je umirila finančna kriza na mednarodni ravni in ob ekspanzivni denarni politiki Evropske centralne banke je izposojanje v evrih postalo cenejše.

Zamenjava dolarskih obveznic z evrskimi je kompleksna transakcija, v zgodovini finančnega poslovanja se tovrstne transakcije niso izvedle velikokrat in zahtevajo visoko strokovno in dinamično ekipo.

Transakcije upravljanja z dolarskim dolžniškim portfeljem državnega proračuna so se izvedle z več sočasnimi posli, in sicer z izdajo novih državnih obveznic v evrih, odkupom državnih obveznic v dolarjih ter predčasno prekinitvijo poslov valutnih zamenjav, sklenjenih ob izdaji teh obveznic.

S tem predčasnim financiranjem so bili doseženi pozitivni proračunski učinki, povečal se je povprečni čas vezave dolga in zmanjšalo se je tveganje refinanciranja ter znižal delež dolga Slovenije izdanega v tuji valuti.